在欧美地区，"资产管理"（Asset Management）是一个被广泛使用的词汇。广义上的资产管理是指投资人委托资产管理者对其资产进行管理和维护，以实现资产保值增值的过程，委托人要承担投资风险，管理人收取适当的佣金。

美国财政部在2013年度《资产管理和金融稳定》报告中的描述："资产管理者作为受托人，为客户提供投资管理和相关辅助服务。客户多样化的需求使得资产管理者发展出不同的公司结构和商业模式--从专注于单一资产的精品投资公司到能提供全方位服务的大型金融机构。"

纵览大家公认的资产管理机构或行业，其对自身职责使命的描述也有颇多差异。瑞银（UBS）环球资产管理部视自己为拥有多元化跨地区业务、投资能力与分销渠道的资产管理人；中国信托行业的职责使命是"受人之托、代人理财"；华夏基金则将"为信任奉献回报"视为公司信条。三者合在一起，拼出的资产管理的逻辑是接受投资者的委托，凭借多元化跨地区业务与投资能力，行使代客理财职责，并最终实现投资回报。

结合中国实际情况，将资产管理定义在一个比较狭窄的范围内，即委托人以金融资产的保值增值为目的，委托资产管理者在依法合规的前提下，开展投资管理业务，并向资产管理者支付一定费用的活动。委托人的资金并不计入资产管理者自身的资产负债表。

按照资金投向的不同，国内资产管理市场的参与者分为两类：一类参与者以类固定收益产品的投资为主，主要包括银行理财部门、信托公司、基金子公司和券商定向资产管理计划等。类固定收益产品，即通常所说的非标准化债权资产，是指未在银行间市场及证券交易所市场交易的债权性资产，包括但不限于信贷资产、信托贷款、委托债权、承兑汇票、信用证、应收账款、各类受（收）益权、带回购条款的股权性融资等。除了少数由资产管理机构（比如信托公司、基金子公司等）主动管理的类融资业务外，各种形式"非标"的背后，多数是银行理财部门的资金在支撑，本质上实现的是表外、场外（银行资产负债表外、证券交易所或银行间市场外）的企业融资活动。另一类参与者主要投资于二级市场公开交易的有价证券，如股票、债券、货币市场工具及相应衍生品等，主要包括公募基金、券商资产管理机构的集合资产管理计划，以及保险资产管理机构等。

据中经未来产业研究院（www.19baogao.com）发布的《2016-2020年中国资产管理行业发展前景与投资预测分析报告》显示，截至2015年底，中国各类资管机构（包括银行理财、信托、保险、券商资管、公募基金以及基金子公司在内）管理资产总规模达到约93万亿元，过去三年年均复合增长率为51%。资管行业的发展对提 升资本市场效率、助推经济转型、保护金融投资者权益和服务普惠金融具有重要的战略意义。

预计2020年，中国资管市场管理资产总规模 将达到174万亿元人民币；其中，剔除通道业务后规模约149万亿元，2015-2020年年均复 合增长率为17%。这背后的五大支撑动力包括宏观经济"稳增长、促转型"、居民财富积累并向金融资产转移、金融科技进步、监管鼓励、银行业主动转型。

但是相对国内庞大的市场规模，这个数字并不高，显示中国人对资产管理的接受度尚处于普及培育阶段。

伴随30多年来经济的快速增长，中国居民积累了大量财富，涌现出高净值群体阶层；经济结构调整使得产业资本领域出现大量闲置资金；随着中国房地产价格快速上涨预期的消失，居民财富配置也将逐渐转向金融资产。

从结构上看，未来资产配置将在权益类与固定收益类资产之间、货币市场类与资本市场类资产之间、人民币类与外币类资产之间进行阶段性转移，这将在行业内引发激烈的市场竞争，也给具有前瞻性视野和较强专业能力的机构提供了无限商机。

随着中国资本市场的不断发展和完善，投资工具种类日渐丰富，使投资者在经济周期的不同阶段和不同市况中均能获利。在此背景下，投资产品伴随着客户风险偏好和金融市场的演变日趋丰富，逐步趋向多元化，资产配置也从区域化向全球化转变。以前的投资工具仅限银行存款、股票、基金、债券、外汇、房地产等，交易只能是单向做多。近年来，逐渐增加了股指期货、国债期货、融资融券、货币市场工具、QDII及私募股权等另类投资，可实现多空双向操作，转融通、资产证券化等创新型工具也即将大规模出台。

2012年下半年以来，证监会和保监会密集出台创新政策，对券商、基金、保险、期货等机构开展资产管理业务予以政策松绑。证监会的主要思路是放松管制，放宽限制，同时加强监管，防范风险，旨在推动券商、基金等机构向"现代财富管理机构"转变，措施包括拓宽投资范围和资产运用方式，取消基金以及集合计划行政审批并改为备案制，调整对基金券商资产管理产品的投资限制等；保监会的主要思路是通过适度放松投资政策，增加投资运作空间，降低保险资金对资本市场的过度依赖，拓展保险行业新的盈利增长点，措施包括鼓励保险机构受托管理非保险资金，试点开展业务创新、产品创新和组织创新，允许符合条件的机构开展公募资产管理业务等。总体来看，未来监管机构在投资范围、产品准入、投资者条件、资本约束等方面的管制将更为宽松。

2012年以来，国家金融改革拉开帷幕，各项创新政策频率密集出台。尤其是资产管理领域的新政不断，新政显著的特点是将各类金融机构的资管业务分割局面打破，银行、信托、保险、证券、基金、期货、私募等各类金融机构均全面介入资管领域竞争，"泛资管时代"已然来临。随着资产管理行业向投资银行、财富管理两端逐步延伸，市场的拓展对行业主体--资产管理机构的能力要求也越发多元化，更使差异化发展与同业竞合成为必然。

未来几年，中央政府将逐步提高直接融资比重，构建多层次资本市场，推进人民币国际化，加速利率市场化。在金融改革方向明确的背景下，其政策效力需要借助在金融资本和产业资本之间发挥融通功能的各类资产管理机构来实现，资产管理行业的"第二春"即将到来。

未来5年我国资管机构的竞争态势将有所改变，银行仍为中坚力量。得益于直接融资的提速，公募基金和私募基金将较快增长，而依赖于通道业务的资管机构则面临转型。

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