自2014年以来国家政府持续不断地推广中关村试点政策、加快推进国家自主创新示范区建设，激励大众创业、万众创新。"创业环境"顶层设计的加快无疑预示着中国的创业者们正在迎来属于自己的"黄金时代"，天使投资将会是中国创新升级的新看点。我国现有天使投资扶持政策主要侧重于三个方面：引导投资、出资参投、财税优惠。中国政府在实行大众创新创业政策初期，积极出台多项政策搭建天使投资与大众创业创新相辅相成的关系。

国家明确表示，在风险可控、安全流动的前提下，大力鼓励中央企业、地方国有企业、保险公司、大学基金等各类机构投资者投资初创企业和母基金，引导社会资本有序涌入股权投资领域；按照依法合规、风险可控、商业可持续的原则，建立天使投资机构等与各类金融机构长期性、市场化合作机制，进一步降低商业保险资金进入创业投资领域的门槛，进一步推动社会资金进入天使投资领域。此外，金融加杠杆在货币政策宽松时缔造了一场资本盛宴，强化社会资本聚合能力，为天使投资机构提供资金洼地池；天使投资基金对于优质LP选择区间范围被进一步拓宽。

据中经未来产业研究院的《2017年中国天使投资发展研究报告》显示：2016年前11月中国天使投资机构新募集125支天使基金，总计共募得168.30亿元；投资方面，2016年前11月共发生1,844起天使投资案例，披露发生金额约为116.62亿元；退出方面，2016年前11月共发生218起退出案例，其中新三板退出92起，股权转让96起，两种退出方式的"强强联合"成为天使退出的主旋律。

在低利率环境、资产荒的大环境下，天使投资依旧保持较快增速，主要由于资本逐利性和国家政策的有序引导。2016年前11月共发生1844起天使投资案例，低于2015年全年总投资案例数，降幅约为11.1%；2016年前11月披露投资案例金额约为116.62亿元，赶超2015年全年总投资额，上涨幅度约为14.5%；2016年前11月的平均单笔投资金额为632.43万元，为2015年单笔平均投资金额的1.29倍。2016年前11月天使投资单笔平均投资额呈现大幅上涨趋势，天使投资机构逐步增强对早期投资的布局，通过增加投资额的方式获得被投企业较高占股，从而获得后期高额退出回报。

TMT行业依旧是天使投资的主流行业，主要由于以技术为导向的企业。2016年前11月获得天使投资行业分布前三位的分别为互联网、IT和娱乐传媒行业；获投案例数分别为463起、306起和209起，占全行业融资案例数约五成。所披露金额分别约为33.22亿元、17.31亿元和8.66亿元，占全行业天使投资额约五成。

北京依旧以大比分优势遥遥领先位列全国榜首。浙江地区在获投金额方面，力超深圳位列全国第三。2016年前11月获得天使投资案例数最多的三个地区分别是北京、上海和深圳。三地分别获得739起、301起和150起投资，披露金额约为39.97亿元、27.03亿元和8.23亿元。

股权转让手续较IPO来讲较为简便，成为天使投资退出的重要形式。2016年前11月共发生218起退出案例，其中新三板退出92起，股权转让96起，两种退出方式的"强强联合"成为天使退出的主旋律。2016年前11月仅发生两起IPO案例，分别为兆易创新成功登陆上海证券交易所和无忧英语在纽约证券交易所正式挂牌上市。

（本文由中经未来产业研究院  整理）