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“泛资管时代”来临资管领域竞争加据

时间 : 2016-04-21 00:00:00

伴随30多年来经济的快速增长，中国居民积累了大量财富，涌现出高净值群体阶层；经济结构调整使得产业资本领域出现大量闲置资金；随着中国房地产价格快速上涨预期的消失，居民财富配置也将逐渐转向金融资产。

从结构上看，未来资产配置将在权益类与固定收益类资产之间、货币市场类与资本市场类资产之间、人民币类与外币类资产之间进行阶段性转移，这将在行业内引发激烈的市场竞争，也给具有前瞻性视野和较强专业能力的机构提供了无限商机。

随着中国资本市场的不断发展和完善，投资工具种类日渐丰富，使投资者在经济周期的不同阶段和不同市况中均能获利。在此背景下，投资产品伴随着客户风险偏好和金融市场的演变日趋丰富，逐步趋向多元化，资产配置也从区域化向全球化转变。以前的投资工具仅限银行存款、股票、基金、债券、外汇、房地产等，交易只能是单向做多。近年来，逐渐增加了股指期货、国债期货、融资融券、货币市场工具、QDII及私募股权等另类投资，可实现多空双向操作，转融通、资产证券化等创新型工具也即将大规模出台。

资产管理作为一个行业规模快速扩张，开始于2012年券商定向资产管理业务管制的放松。虽然起步晚，其发展势头却十分迅猛。目前中国银行、信托、券商、基金、保险等各类金融机构均已开展资产管理业务。

据中经未来产业研究院发布的《2016-2020年中国资产管理行业发展前景与投资预测分析报告》显示，截至2015年年底，我国资产管理规模已达38万亿元，资产管理业务共有六类，其中，券商资管规模最大，为11.89万亿元，同比增长3.95万亿元，增长率49.69%。后面依次是基金子公司专户规模8.57万亿元；公募基金规模8.34万亿元；私募基金规模5.07万亿元；基金公司专户规模达4.16万亿元；资管规模相对较小的是期货资管，为0.1万亿元。截至2015年底，包括银行理财、信托、保险资管等在内的泛资产管理市场管理资产总规模甚至达到约93万亿元。

从全球市场来观察，资产管理市场"赢者通吃"现象明显。全球资产管理业务的发展经验指出，资产管理是一项需要规模效应的业务，成功机构往往在某些特定领域建立规模效应。全球前20大资产管理机构管理资产规模市场份额合计2007年为38%，2009年为41%，2013年为42%，20家机构即占据全球市场近一半。

近年来，国家金融改革拉开帷幕，各项创新政策频率密集出台。尤其是资产管理领域的新政不断，新政显著的特点是将各类金融机构的资管业务分割局面打破，银行、信托、保险、证券、基金、期货、私募等各类金融机构均全面介入资管领域竞争，"泛资管时代"已然来临。随着资产管理行业向投资银行、财富管理两端逐步延伸，市场的拓展对行业主体--资产管理机构的能力要求也越发多元化，更使差异化发展与同业竞合成为必然。

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关键词 : 资产管理泛资管

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